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时评:社保基金不直投股市是明智选择


2015-04-27

  国务院近日召开的常务会议决定适当扩大全国社保基金投资范围。根据决定,社保基金的投资范围在四个方面有所拓展,一是债券投资扩展到地方政府债券,并将比例从10%提高到20%;二是将基金股权投资的范围从中央管理企业的改制或改革试点项目,扩大到中央企业及其子公司,以及地方上包括优质民企在内的行业龙头企业;三是基金的信托贷款投资比例由5%提高到10%;四是允许基金在全国银行间一级市场直接投资同业存单,并按照银行存款管理。

  扩大社保基金投资范围,最为直接的效果就是拓宽了社保基金的投资渠道,提升社保基金的保值增值能力。我国全国性的社保基金建立于2000年8月,其储备基金主要由中央财政预算拨款、国有企业红利划转、基金投资收益和国务院批准的其他方式构成。它的主要用途是应对越来越近的养老高峰,为养老金支付不足提供后盾,近年全国社保基金已经开始对个别省份出现的养老金亏空提供支持。

  社保基金投资范围大幅扩展后,将盘活社保基金。有专家测算,将至少有2250亿元的社保基金可以被释放出来,投入到需要资金的企业和项目中去。而笔者认为,此次社保基金的介入不仅为其自身拓宽了投资渠道,也为地方政府债券的发行扩大了资金来源。相对于地方债而言,由于有政府的信用背书,其风险程度也比企业债低得多,其评级程度都比较高,在债券市场上普遍受到机构投资者的青睐。所以社保基金获批投资地方债将会产生“双赢”的效果。

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